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        到9月底，地方政府已經(jīng)發(fā)行了超過4.3萬億美元的新債券，預(yù)計(jì)今年將發(fā)行約4,300億美元的債券，發(fā)行額將達(dá)到頂峰。業(yè)內(nèi)人士表示，在特殊債券發(fā)行達(dá)到頂峰后，加快特別債券的使用是未來一段時(shí)期的一項(xiàng)關(guān)鍵任務(wù)。地方政府債券的發(fā)行將在第四季度推高廣泛的財(cái)政支出速度，從而在一定程度上拉動(dòng)基礎(chǔ)設(shè)施投資等需求。

        剩余的金額并不多

        七月底，財(cái)政部發(fā)函要求加快發(fā)行專項(xiàng)債券，地方債券發(fā)行又回到"快車道"。財(cái)政部最新數(shù)據(jù)顯示，九月份地方政府債券發(fā)行7205.44億元，其中新發(fā)行債券5546.23億元。發(fā)行規(guī)模仍相對(duì)較大，但遠(yuǎn)低于8月份。到9月底，累計(jì)發(fā)行地方政府債券5.678909萬億元，其中普通債券1.982266萬億元，特種債券3696643萬億元。新增債券4.30453萬億元，再融資債券1374379萬億元。其中，發(fā)行普通債券9393.43億元，特殊債券3.365187萬億元。

        根據(jù)財(cái)政部先前公布的計(jì)劃，今年將發(fā)行普通債券9800億元，特別債券3.75萬億元，因此，普通債券和特別債券的金額分別為406.57億元和38481.3億元。

        財(cái)政部此前曾明確表示，將確保有條不紊地發(fā)行特種債券，力爭在10月底前完成發(fā)行。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，10月份的特別債券發(fā)行量約為3,800億元。受中秋節(jié)假期的影響，10月份下半年地方債券的發(fā)行速度仍相對(duì)較快。但從剩余數(shù)額來看，今年的特殊債券發(fā)行高峰已經(jīng)過去。據(jù)報(bào)道，一些地區(qū)已經(jīng)開始了2021年的專項(xiàng)債券項(xiàng)目儲(chǔ)備規(guī)劃工作。

        加速財(cái)政支出

        業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在特殊債券發(fā)行高峰期過后，加快使用是今后一段時(shí)期的重點(diǎn)工作。日前，財(cái)政部發(fā)出一封信，指出應(yīng)加快使用新的專項(xiàng)債券基金。我們將安排未發(fā)行的新特別債券基金的使用，并做好與近期發(fā)行的新特別債券基金的銜接工作。

        業(yè)內(nèi)人士表示，加快發(fā)行地方政府債券將提振廣泛的財(cái)政支出增長。招商證券(China Merchants Securities)首席宏觀分析師謝亞軒認(rèn)為，8月份財(cái)政支出的下降主要與社會(huì)保障和就業(yè)、衛(wèi)生和衛(wèi)生支出下降有關(guān)。隨著疫情的改善和經(jīng)濟(jì)的逐步恢復(fù)，預(yù)計(jì)財(cái)政支出將逐步恢復(fù)正常，而城鄉(xiāng)社區(qū)事務(wù)、交通、節(jié)能和環(huán)境保護(hù)方面的財(cái)政支出預(yù)計(jì)將繼續(xù)增加。

        中信證券(Citic Securities)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家朱建方預(yù)計(jì)，未來幾個(gè)月，公共支出將以14%左右的高速度增長。目前，政府資金預(yù)算收入增長速度快于預(yù)算目標(biāo)，預(yù)計(jì)政府資金支出增速將繼續(xù)上升。

        新基礎(chǔ)設(shè)施投資的增長率相對(duì)較高。

        謝亞軒認(rèn)為，目前基礎(chǔ)設(shè)施投資的增長速度主要受公共設(shè)施管理行業(yè)的拖累，信息傳播等基礎(chǔ)設(shè)施投資的增長速度相對(duì)較高。與以往不同，基本建設(shè)投資主要集中在省市。今年，資金直接流向市縣基層.一些基層基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目規(guī)模小，盈利能力差。縣基層專項(xiàng)債務(wù)發(fā)放后，配套資金較少，可能限制了基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的規(guī)模。此外，特別債務(wù)基金也可用于非基礎(chǔ)設(shè)施支出。

        廣發(fā)證券宏觀高級(jí)分析師吳其英表示，去年10月，在基數(shù)低、債券基金使用速度加快等積極因素的影響下，基礎(chǔ)設(shè)施投資增速預(yù)計(jì)將保持在一定水平。截至去年11月和12月，由于去年同期基數(shù)高等因素，基礎(chǔ)設(shè)施投資的月增長率可能比去年同期略有下降。但全年基礎(chǔ)設(shè)施投資累計(jì)增長率仍將比去年同期略有回升。