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蘋果 iPhone 12 系列新機(jī)器發(fā)布。蘋果概念股在 A 股市場(chǎng) 14 日表現(xiàn)低迷，觀眾股票、蘭斯科技、李訓(xùn)精密等股票紛紛從中陰線收市。有人認(rèn)為，iPhone 12 與上一代相比，缺乏足夠的驚喜。

然而，一些基金人士認(rèn)為，隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，消費(fèi)電子行業(yè)也將呈現(xiàn)季度復(fù)蘇趨勢(shì)，對(duì)蘋果產(chǎn)業(yè)鏈的長(zhǎng)期發(fā)展仍持樂觀態(tài)度，高度關(guān)注 5G 變化周期。

銷售超過預(yù)期的可能性很大。

由于蘋果上市時(shí)人們預(yù)料中的不那么意外，蘋果和相關(guān)概念股的表現(xiàn)也反映了這一損失。蘋果股價(jià) 13 日下跌 2.65%，至 121.1 美元，市值為 20.7 萬(wàn)億美元，較前一個(gè)交易日下跌 565 億美元。由于這一拖累，A 股蘋果概念股在第 14 輪集體下跌。漢能工業(yè)（Haneng Industrial) 下跌 10%，歡旭電子（Warxu Electronics) 下跌 6.62%，鵬鼎控股（Pengding Holdings) 和高利（Goer) 股價(jià)下跌逾 5%。

北方基金的高級(jí)研究員孫孝明直截了當(dāng)?shù)卣f："作為一個(gè)整體，這件事沒有什么亮點(diǎn)。" 蘋果的股價(jià)在上市后下跌，對(duì)蘋果供應(yīng)鏈的影響主要取決于隨后的銷售能否超過預(yù)期。

盡管一些 "水果迷" 感到失望，但從更宏觀的角度來(lái)看，許多基金經(jīng)理仍看好蘋果的產(chǎn)業(yè)鏈。

長(zhǎng)安基金副總經(jīng)理兼投資總監(jiān)徐曉勇表示，總體而言，新機(jī)型的推出將推動(dòng)蘋果第四季度的銷售增長(zhǎng)，同時(shí)考慮到 iPhone 全面進(jìn)入 5G 時(shí)代，也有一定的機(jī)會(huì)觸發(fā) 5G 變革浪潮的頂峰。但最終，其實(shí)力仍取決于蘋果手機(jī)的創(chuàng)新能力、性價(jià)比等因素。然而，變化趨勢(shì)的總體進(jìn)展仍需根據(jù)一段時(shí)間后市場(chǎng)反饋和反應(yīng)的程度來(lái)判斷。它對(duì)相關(guān) A 股上市公司的影響也需要及時(shí)測(cè)試。

目前手機(jī)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)形勢(shì)對(duì)蘋果的銷售更有利，"孫說，" 如果蘋果今后適當(dāng)降價(jià)，銷售超過預(yù)期的可能性就會(huì)更大，這對(duì)整個(gè)蘋果供應(yīng)鏈中的上市公司都有好處。

5G 變化周期即將到來(lái)

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，4G 時(shí)代的更換周期約為三年，當(dāng) 4G 手機(jī)普及率超過 50% 時(shí)，這一變化周期已經(jīng)開啟。中國(guó)信息通信技術(shù)研究所 9 月發(fā)布的國(guó)內(nèi)手機(jī)市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)報(bào)告也證實(shí)了這一點(diǎn)。9 月份，國(guó)內(nèi)移動(dòng)電話市場(chǎng)發(fā)貨量為 233.34 萬(wàn)部，其中 1399 萬(wàn)部 5G 手機(jī)出貨量，占同期手機(jī)出貨量的 60.0%。今年 1 月至 9 月，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)共銷售了 1.08 億部 5G 手機(jī)和 167 款新機(jī)型，分別占 47.7% 和 46.5%。

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浙江招商基金經(jīng)理陳炳輝說，國(guó)內(nèi) 5G 變化周期啟動(dòng)，5G 智能手機(jī)進(jìn)入加速普及階段。一方面，5G 網(wǎng)絡(luò)建設(shè)在一定程度上，消費(fèi)者愿意使用 5G 產(chǎn)品；另一方面，全廠將主動(dòng)減少 4G 產(chǎn)品，重點(diǎn)關(guān)注 5G 產(chǎn)品。隨著 5G 網(wǎng)絡(luò)覆蓋范圍的迅速提高和對(duì) 5G 手機(jī)需求的積累，預(yù)計(jì)未來(lái)將推動(dòng)手機(jī)產(chǎn)業(yè)總量的增長(zhǎng)，結(jié)束幾年的總體下滑趨勢(shì)。未來(lái)可以關(guān)注的蘋果產(chǎn)業(yè)鏈細(xì)分軌道主要包括 TWS 耳機(jī)、5G 手機(jī)泛射頻模塊、光學(xué)創(chuàng)新、VR/AR 等領(lǐng)域。

博世基金經(jīng)理肖瑞金還表示，數(shù)字經(jīng)濟(jì)的大帷幕才剛剛拉開，中國(guó)的人口和巨大的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)空間仍然是消費(fèi)品行業(yè)增長(zhǎng)的沃土。在數(shù)字經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型過程中，我們高度重視率先融入科技和數(shù)字經(jīng)濟(jì)的消費(fèi)者創(chuàng)新企業(yè)。率先完成改造的企業(yè)將獲得生產(chǎn)率翻番，分享科技賦權(quán)的技術(shù)紅利，并有廣闊的增長(zhǎng)空間。同時(shí)，在數(shù)字浪潮中，積極增強(qiáng)外國(guó)實(shí)力、建設(shè)生態(tài)系統(tǒng)的科技企業(yè)和互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)也將獲得巨大回報(bào)。

消費(fèi)電子產(chǎn)業(yè)環(huán)境上升

消費(fèi)電子行業(yè)是一個(gè)高端制造業(yè)，主要由創(chuàng)新和增長(zhǎng)推動(dòng)，總體上波動(dòng)性很大。最近，在消費(fèi)電子行業(yè)向該基金投入巨額資金后，業(yè)績(jī)和估值匹配的問題開始暴露出來(lái)。

分析師認(rèn)為，投資消費(fèi)電子產(chǎn)品本質(zhì)上是一種投資熱潮。隨著消費(fèi)電子行業(yè)逐步恢復(fù)正常社會(huì)和經(jīng)濟(jì)運(yùn)行，消費(fèi)電子行業(yè)也將呈現(xiàn)季度復(fù)蘇趨勢(shì)，蘋果產(chǎn)業(yè)鏈可能具有更大的投資潛力，這也是許多基金經(jīng)理繼續(xù)看好消費(fèi)電子行業(yè)的主要邏輯。

陳炳輝認(rèn)為，受今年年初新冠肺炎疫情的影響，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新的步伐有所放緩，下游需求在短期內(nèi)受到壓力，但總體工業(yè)趨勢(shì)依然明顯。未來(lái)，隨著全球疫情的輕微放緩，社會(huì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行將逐步恢復(fù)正常，消費(fèi)電子產(chǎn)業(yè)也將呈現(xiàn)上升趨勢(shì)。