年內(nèi)公司債發(fā)行規(guī)模超3萬億元 ，融資成本下降推動了債券發(fā)行需求
年內(nèi)，公司債券發(fā)行規(guī)模超過3萬億元，業(yè)內(nèi)人士建議從四個方面加大交易所債券融資規(guī)模。
我們將進一步促進債券市場的創(chuàng)新發(fā)展，豐富直接融資工具。"證券監(jiān)督管理委員會主席易惠曼最近在"提高直接融資比重"一文中指出，在"十四五"期間，資本市場是提高直接融資比重的六大任務之一，易惠曼說，債券市場是籌集中長期資金的重要場所，對促進全面、廣泛、有競爭力的直接融資體系的形成具有不可替代的作用。
據(jù)"證券日報"整理的通華順iFinD數(shù)據(jù)顯示，截至12月7日，已發(fā)行公司債券3405只，發(fā)行規(guī)模3.21萬億元，比去年同期增長37.64%。此外，自公司債券公開發(fā)行登記制度實施以來，滬深兩市共發(fā)行企業(yè)債券520只。
市場人士表示，今年公司債券發(fā)行量的增加，主要是由于政策和資本的雙重寬松。要進一步提高交易所債券融資規(guī)模，可以從四個方面入手：完善制度安排，嚴懲違法違法行為，擴大投資者范圍，豐富債券品種。
較低的融資成本推高了債券發(fā)行需求
通化iFind數(shù)據(jù)顯示，截至今年12月7日，從行業(yè)(案例類)來看，建筑裝飾、綜合房地產(chǎn)行業(yè)的企業(yè)債券發(fā)行規(guī)模較高，分別為9226.35億元、6338.02億元和4883.93億元，分別比去年同期增長80.69%、29.19%和20.89%。
公開源碼證券首席經(jīng)濟學家趙煒向"證券日報"表示，自今年初以來，企業(yè)債券等信用債券的發(fā)行和凈融資大幅增加，主要是由于政策支持及其溢出效應。在疫情爆發(fā)期間，流動性一度極度寬松，尤其是在債券融資大幅釋放的3、4月份。此外，債券到期和再融資壓力的增加也導致了債券發(fā)行量的增加。
中國證券彭遠評級研究部高級研究員張琪告訴"證券日報"，今年公司債券發(fā)行規(guī)模的急劇增長是由于政策和資本的雙重寬松。一方面，今年上半年疫情的影響，為了維持風險底線，出臺了多項部門密集型融資支持措施，支持發(fā)行人在疫情期間借入新舊資金；另一方面，今年的總體資本面較為寬松，10年期國債收益率從前四個月的3.15%降至目前的2.50%左右。最后，與2019年相比，今年的利率有所收窄，債券融資成本的降低也導致了債券發(fā)行需求的增加。
公司債務登記總數(shù)已達520宗。
根據(jù)滬深證券交易所的數(shù)據(jù)，根據(jù)滬深證券交易所的數(shù)據(jù)，自3月1日公司債券公開發(fā)行登記制度實施以來，截至12月7日，滬深兩市公司債券的公開發(fā)行登記達到520，其中388家在上海證券交易所，132家在深圳證券交易所。
易惠曼指出，要完善債券發(fā)行登記制度，深化交易所與銀行間債券市場的互聯(lián)互通，進一步支持銀行參與交易所債券市場。
公開發(fā)行公司債券由核準制改為注冊制，方便公司參與債券發(fā)行，提高債券發(fā)行效率，同時也對強化信息披露，中介機構(gòu)責任和監(jiān)管責任提出了更多要求趙薇表示，完善債券發(fā)行注冊制主要有三個方面，一是不斷完善監(jiān)管規(guī)則，配套文件等，建立公開，透明，高效的企業(yè)債券發(fā)行注冊管理制度；二是深入貫徹以信息披露為核心的注冊制理念，不斷提高審核透明度，壓實中介機構(gòu)責任，夯實注冊制風險防控機制
具體來看，上交所發(fā)布了兩個發(fā)行上市審核指引，明確了公司債券申請文件編制過程中的信息披露和中介機構(gòu)核查要求，規(guī)范了有特殊規(guī)定或服務于國家戰(zhàn)略的特定債券品種的相關(guān)實施安排11月27日，滬深交易所同時發(fā)布多個文件，完善優(yōu)化公司債券注冊制發(fā)行上市審批規(guī)則制度。包括短期公司債，可續(xù)期債，綠色債，扶貧債，雙創(chuàng)債，減免債等6個具體債券品種的監(jiān)管標準，信息披露和核查要求。
上海證券交易所和深圳證券交易所發(fā)布的特定品種指南是對創(chuàng)新公司債務品種的現(xiàn)行業(yè)務指南的綜合，減少了規(guī)則的數(shù)量。在過去，這種債券的規(guī)則分散在較低層次的產(chǎn)品通知、指南、問題和其他文件中。整合后，公司債務形成了以普通公司債務為基本品種，以創(chuàng)新債券為特征品種的規(guī)則體系。張琪說。
關(guān)于如何進一步提高交易所債券融資規(guī)模，趙煒認為可以從三個方面入手：監(jiān)管、債券供求和配置需求。首先，完善發(fā)行、上市、支付等一系列制度安排，以及市場基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，將有助于提高市場主體參與的積極性，并繼續(xù)促進市場的穩(wěn)步增長和擴張。其次，要規(guī)范發(fā)行人行為，進一步完善信息披露，加大對金融欺詐、惡意規(guī)避和廢止債券等行為的查處力度，以保護投資者的權(quán)益。最后，要引導更多的資金參與信用債券市場的交易，推廣保險、銀行、境外機構(gòu)等，加大信貸債券的配置力度。
張琪認為，我們可以從擴大投資者范圍和豐富債券種類入手。交易所債券市場屬于場外交易，主要采用競價交易和市場商制度，擴大了交易所債券的參與范圍，有助于增強市場活動，增加流動性，有利于促進交易所債券規(guī)模的提高。例如，擴大國內(nèi)銀行和其他參與交易所債券市場的機構(gòu)的范圍，擴大對外開放等等。其次，我們可以大力發(fā)展短期品種等.目前交易所債券期限結(jié)構(gòu)仍以中長期債券為主，短期品種數(shù)量少，規(guī)模小，短期品種是企業(yè)補充流動性的重要工具。
