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在人民幣強(qiáng)勢(shì)升值的背景下，防范跨境資本異常流動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)已成為近期監(jiān)管政策的一個(gè)重要焦點(diǎn)。

國(guó)家外匯管理局日前明確了2021年外匯管理的重點(diǎn)工作，在防范異常跨境資本流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)方面居第一位。國(guó)家外匯管理局表示：要加強(qiáng)對(duì)外匯形勢(shì)的監(jiān)測(cè)和評(píng)估，密切關(guān)注外部沖擊的影響，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)堅(jiān)持風(fēng)險(xiǎn)中性原則，打擊外匯投機(jī)，加強(qiáng)市場(chǎng)預(yù)期管理和宏觀審慎管理，避免外匯市場(chǎng)無(wú)序波動(dòng)。

跨境資本流動(dòng)"正值外資涌入中國(guó)資本市場(chǎng)之際，"跨境資本流動(dòng)"已成為政策關(guān)鍵詞。以中國(guó)債券市場(chǎng)為例，截至2020年12月，境外機(jī)構(gòu)投資者連續(xù)25個(gè)月增持中國(guó)債券，2020年全年，境外機(jī)構(gòu)投資者增持人民幣債券逾1萬(wàn)億元。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，2021年，外資流入的勢(shì)頭可能會(huì)增強(qiáng)，對(duì)人民幣升值的強(qiáng)烈預(yù)期將疊加在一起，跨境資本"大進(jìn)進(jìn)出出"的風(fēng)險(xiǎn)將加大，防止當(dāng)時(shí)出現(xiàn)異常的跨境資本流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

一萬(wàn)億規(guī)模的外資流入

全球范圍內(nèi)，資本正流向新興市場(chǎng)國(guó)家。根據(jù)國(guó)際金融協(xié)會(huì)(IIF)在當(dāng)?shù)貢r(shí)間1月6日發(fā)布的一份關(guān)于全球資本流動(dòng)的報(bào)告，2020年全年約有3130億美元流向新興市場(chǎng)國(guó)家。

中國(guó)資本市場(chǎng)尤其受歡迎。澤信投資研究所所長(zhǎng)連平表示：從2020年下半年開(kāi)始，中國(guó)的國(guó)際收支開(kāi)始出現(xiàn)"雙順差"，大量跨境資本流入中國(guó)股票和債券市場(chǎng)。

到2020年12月，流入新興市場(chǎng)國(guó)家的投資總額約為459億美元：債券市場(chǎng)投資166億美元，股市投資293億美元，其中132億美元流入中國(guó)股市。

目前，境外機(jī)構(gòu)投資者連續(xù)25個(gè)月增持中國(guó)債券。根據(jù)中央結(jié)算公司(按投資者)最新發(fā)布的債券托管數(shù)據(jù)，2020年12月境外機(jī)構(gòu)投資者增持了1185.08億元人民幣債券，從而增加了2020年境外機(jī)構(gòu)投資者持有的人民幣債券數(shù)量。

渣打銀行全球研究部預(yù)計(jì)，2021年流入中國(guó)債券市場(chǎng)的外資規(guī)模可能會(huì)升至1.3萬(wàn)億元至1.5萬(wàn)億元的歷史最高水平，主要原因是發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體央行持續(xù)量化寬松，中國(guó)國(guó)債與發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體之間的利差創(chuàng)紀(jì)錄，中國(guó)國(guó)債繼續(xù)被納入國(guó)際指數(shù)，人民幣前景樂(lè)觀。